產(chǎn)業(yè)基本面維持不變 環(huán)保市場(chǎng)表現(xiàn)振奮人心
6月12日，包括PM2.5、美麗中國(guó)、脫硫脫硝、雄安環(huán)保等多個(gè)環(huán)保概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，一掃5月份調(diào)整之前的頹勢(shì)，反彈幅度較大。數(shù)據(jù)顯示，不少環(huán)保概念指數(shù)普遍上漲1.5%~2%，不可謂不振奮人心。
中國(guó)環(huán)保在線分析認(rèn)為，市場(chǎng)情緒的提升，很大程度上源于近期國(guó)家政策的利好影響。生態(tài)環(huán)境部相繼印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理工作的通知》、《2018-2019年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)重點(diǎn)區(qū)域強(qiáng)化督查方案》，中央環(huán)保督察“回頭看”正如火如荼開(kāi)展。
加上環(huán)保目前的估值處于5年來(lái)的歷史地位，業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c估值相匹配，機(jī)構(gòu)配置的比重偏低，所以近期以及未來(lái)環(huán)保政策的驅(qū)動(dòng)以及環(huán)保監(jiān)管的日臻收嚴(yán)，環(huán)保行業(yè)或朝著更加健康穩(wěn)定的方向前行。
據(jù)一位浸淫行業(yè)多年的業(yè)內(nèi)人士分析，從國(guó)家政策的大趨勢(shì)來(lái)看，環(huán)境污染治理的力度將持續(xù)加碼，外加此前的工程訂單加速確認(rèn)，所以2018年環(huán)保企業(yè)的業(yè)績(jī)會(huì)更加樂(lè)觀，整個(gè)板塊的加配窗口也將洞開(kāi)。
從短期來(lái)看，工業(yè)環(huán)保板塊率先崛起的可能性較大。中央環(huán)保督察“回頭看”落地，工業(yè)環(huán)保需求將進(jìn)一步得到釋放。此外，商業(yè)模式?jīng)Q定了工業(yè)環(huán)保企業(yè)的現(xiàn)金流相對(duì)較好，投資價(jià)值更加凸顯。
從長(zhǎng)期來(lái)看，環(huán)保產(chǎn)業(yè)具備跨領(lǐng)域、跨地域的屬性，以防治環(huán)境污染、改善生態(tài)環(huán)境、保護(hù)自然資源為目的，涉及技術(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、商業(yè)流通、資源利用、信息服務(wù)、工程承包等國(guó)民經(jīng)濟(jì)多個(gè)環(huán)節(jié)，是支撐經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)不可或缺的力量。
不難判斷出，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵步伐，也是國(guó)家近年來(lái)政策頻出的原因所在。
而此前環(huán)保板塊表現(xiàn)偏弱，很大程度上在于資本市場(chǎng)對(duì)于環(huán)保商業(yè)模式的憂慮。PPP模式固然對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)提升明顯，但施工階段需消耗大量現(xiàn)金，加上回款周期較長(zhǎng)，故而不能滿足市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，最終導(dǎo)致板塊走弱。
總體來(lái)說(shuō)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)基本面不變，去杠桿和監(jiān)管收嚴(yán)持續(xù)，政策驅(qū)動(dòng)力明顯、高景氣行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域率先受益，現(xiàn)金流狀況良好、自身造血能力強(qiáng)的標(biāo)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。
危廢處理、環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域、環(huán)境監(jiān)測(cè)、土壤修復(fù)、黑臭水體治理、海綿城市等高景氣細(xì)分領(lǐng)域值得重點(diǎn)追蹤，東江環(huán)保、龍馬環(huán)衛(wèi)、碧水源、東方園林、金圓股份等標(biāo)的可以合理布局。
最后，中國(guó)環(huán)保在線仍舊維持對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期看好的觀點(diǎn)，在多重利好因素的疊加推動(dòng)下，整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局有望“破繭重生”，各大領(lǐng)域龍頭企業(yè)的滲透率也有望進(jìn)一步提升。畢竟作為國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，板塊凈利潤(rùn)一直維持在20%以上的水平，理應(yīng)表現(xiàn)的更加光鮮亮麗。
